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Recovery Strategien – mit Strukturierten Produkten Verluste potenziell eingrenzen
Mit Blick auf die momentane Unsicherheit an den Finanzmärkten stellen wir hier eine von mehreren möglichen Recovery-Strategien vor.
Wie funktioniert es?
Ein Kunde hat CHF 100'000 in ein Barrier Reverse Convertible auf Alphabet, Amazon und Meta Platforms investiert. Falls die Barriere nicht berührt wird, erhält der Investor beim Verfall den Nominalbetrag zurück. In diesem Beispiel berührte Amazon die Barriere und der Investor riskiert nun die physische Lieferung des Titels mit der schlechtesten Performance, sollten nicht alle Titel am Ende der Laufzeit über dem Strike schliessen. Der aktuelle Geldkurs des Produkts liegt bei ca. 80% was bedeutet, dass der Investor einen Betrag von ungefähr CHF 80'000 durch den Verkauf des Produktes auf dem Sekundärmarkt erzielen kann. Anschliessend kann der Kunde die CHF 80'000 in eine Recovery Strategie investieren, die darauf abzielt, mindestens den Nominalbetrag von CHF 100'000 wiederherzustellen.
Barrier Discount Certificate – der Klassiker unter den Recovery-Strategien
Ein Barrier Discount Certificate wird zu einem Preis, der unter Par liegt, emittiert. Die Differenz zwischen dem Nominal und dem Emissionspreis ist der Gewinn, den der Investor mit diesem Produkt erwirtschaften kann. Der Basiswert entspricht der Aktie, die die Barriere im bestehenden Produkt berührt hat. Damit diese Recovery Strategie funktioniert, sollten die Parameter so gewählt werden, dass der Emissionspreis dem aktuellen Geldkurs des bestehenden Produkts entspricht. In diesem Beispiel sollte ein Emissionspreis von 80% anvisiert werden, damit der Kunde den Erlös aus dem Verkauf des bestehenden Produkts investieren kann. Der Strike sollte dem Level des bisherigen Strikes entsprechen. Auf diese Weise wird der Verlust derselbe sein, wie bei der originalen Strategie, sollte die Barriere beim Verfall berührt werden. Die Europäische Barriere kann bspw. so gewählt werden, dass sie dem aktuellen Kurs von Amazon entspricht. Dementsprechend müsste Amazon lediglich über dem aktuellen Level am Ende der Laufzeit schliessen, um den Nominalbetrag wiederherzustellen.
Die untenstehende Tabelle zeigt die Auszahlung bei unterschiedlichen Marktszenarien (EU-Barriere bei 100%).
Interesse mehr über weitere Recovery-Strategien herauszufinden?
Es ist ebenso möglich, andere Strukturierte Produkte für Recovery Strategien zu verwenden – dazu mehr unter folgendem Link.